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闲话财经:26.06.2017- 02.07.2017 【墨尔本 迪文】

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发表于 2017-7-21 10:06:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
                                       
          还在假期之中,无法关注市场。澳洲中部的不少地方网络又无法连通,本周只能把另一个“谈股论经”专栏中的旧篇用上。想想也好,就算难得的切合这“闲话财经”的题目。
         本周的议题是:炒股还是投资股票?
作为一个在市场里驰骋驾驭,既经历过狂风暴雨又顺风顺水,而今可以放开一切,无须朝九晚五的“过来人”,对“股票”这两个字应该有深深的体会与理解。本期就闲话于“股市”,轻松一下。既然澳洲股市是一个极其健康与完善的市场,在你投入市场前,当然必先理清思路,选择正确的方向,才能真正的立于不败之地!
         通常,绝大多数的人都会说:你是炒股票的啊!我总是淡淡的说:我不炒股票。“那么,你不是炒了二十多年了吗”?可想而知这种误区有多深!已经说明了不是炒股票的,他还在强化他的定义。
股票不是炒的,而是投资的。事实上,我没有见过炒股票会有长期而稳定收益的人,更没有见过炒股票能象上班一样,每周或每一个时段里都能保证有固定的收入。或许有读者会不以为然,疑云陡生。这里不妨解释一下:有专业的机构可以做到撇开投资而纯粹的以交易运营为生存的方式,但必须明确两点:其一是通过大量的交易积累佣金;其二是优先于个人投资者的多空兼容的方式,在目前的科技条件下,可以完全采用电脑的自动交易系统来完成。试问,普通的投资人能够做到吗?
         诚然!不否认在一些特殊的市场里,你可能会在很短的时间里,一夜暴富。中国的上证指数2006年至2007年,在不到12个月的时间里,便从不到1000点上涨到6124点。这样的市场叫做“暴富没商量”,也就是所谓的卖葱姜的老头老太都能成为富翁。在市场中,当每个人只要进入股市便能赚钱的时候,如果继续沉浸在美梦之中。那么,离开深深被套的时间就不远了!回顾一下中国的股市,读者或许应该明白各个市场不同的本质了:
         2007年,当上证指数到达6124点的时候,它的起点还不足1000点,并且只用了11个月。这是否属于疯狂?
         2008年,在一年的时间里跌破1900点。这是否证明了无序?
         2008年,再用不到半年的时间里爬升到3500点。这是否是疯狂的继续?
         2014年,在长达六年的熊市中又回到1900点。这时,给人的感觉似乎市场已经回归理性!
         2015年,仅用半年多的时间,火箭般的上升至5166点。这是否告诉人们:在这样的市场里,“理性与健康”这几个字是多么的遥不可及!
         2016年,又在半年的时间里又回复到2700点。这是否再次证明了这样的市场与赌场没有什么区别!
         如果说无情的市场是国情的真是写照,体制也好、市场缺陷也罢甚而是国民性,在本栏看来这完完全全是一个投资之外的“垃圾”市场!必须注意的是:这样的市场是在什么样的经济背景之下!
         中国经济在最近十年的平均增长率是9%,再往前的十年是9.48%,经济总量在二十年里翻了十倍;中国股市的市值在最近的十年里增长了超过7倍,在过去的二十年里增长了超过二十倍。在这样的背景下,股市的表现并没有代表中国的经济,股市是经济的晴雨表在中国不存在!
         很显然,这是一个不能投资,只能炒作的市场,本栏同意把“炒”字用在这样的市场里。假如以理性与成熟的方式在这样的市场里作投资,那一定会被淹没!
         所以,在这样的市场里,不存在“投资者”这三个字,假如曾经有过超乎意料的收益,那纯粹是“幸运”!
         回到澳洲!如果把自己判定为一个投机者,首先你要有相当大的本领,对于某一行业有相当的了解,对于一些非常专业的领域必须达到熟知的程度。澳洲股市的资源类板块中,就有这种波动率达到几十、几百甚至几千倍的股票。这种股票的时间跨度常常是无法把握和知晓的,坦白讲:基本上没有人能达到这样的程度,更不用说华人了!上个月遇到一个老朋友,用他的话来说:他爷爷投资股票、他爸爸投资股票、他继承衣钵,也活跃在股市中。然而,二十多年的股市历程中,他一直在亏损,原因是他一直在投机,他确实在很短的时间里大赚特赚过,但多数情况下是亏了一次又继续亏下一次。
         1990年到1999年,各种矿产资源类股大举上市,市场的轰动效应迅速堆积,人气旺盛。T+5的交易规则提供了相应的条件,为这种交易大开方便之。不仅如此,还有MarginLending一类的融资方式。一些刚上市的小型公司往往成了炒作的目标,每天的交易量在几千万股,甚至达到上亿股的疯狂。这种交易的本身,多半是以数量取胜于上涨的幅度。比方说:某只股票,你买十万股,只要涨一分,你就赚了一千元;如果你买一百万股,涨一分,你就赚一万元。在五个交易日中,你等待的是顺差和逆差,在运气好的时候,一周赚上几万也非天方夜谭,并且根本就没有用到自己的本钱!
         1994年进入股市,在当年买入的股票中,个个翻绿,仅三年的时间里涨幅超过40%,并且还有分红。看看周围一片惨淡,一张张被深套的脸,个个都无精打采垂头丧气,于是有点得意忘形起来。1997年圣诞节休假前,辞去了工作,专职炒股,那时候真的叫“炒”股。很多时候,同时盯着几个股票,一买就是百万股,有时甚至上千万股。这类股票的股价通常比较低,一般的价格都在20仙以下,有的只有几厘,象这种一分还不到的股票,怎么不买几百万几千万股?说实在的,这一年真的很累,也很紧张。因为波动太剧烈,在每一单交易中,只有限定的五天。运气的成分很高,当时的资讯很有限,即使有,当你看到的时候也早就变成旧闻了,更何况这类股票的专业性很强。那段时间的交易方法很原始,在电视上看Teletax,然后通过电话交易。
有意思的是,现在回想起当时很时兴的一些股票,现在连影子都找不到了,80%以上都没有了;15%被收购或更名了;3%继续苟延残喘还没有死亡;余下的2%就是中了六合彩,一飞冲天。
         相信一些做了很多年股票的朋友也未必还想得起那些曾经的明星股:
         PAS ( Pasminco ) :当时的股价是0.90元;
         LOK ( Looksmart ): 当时的股价是0.185元;
         MMD ( Micromedcal ): 当时的股价是0.62元;
         BPCO ( Burns Philp ): 当时的股价是0.295元
         MOS ( Mosaic Oil ) :当时的股价是0.22元;
         ERG( Erg Limited ) : 当时的股价是0.077元;
         JUM ( Jumbomall ) :当时的股价是0.017
         HEX ( Helix ) :当时的股价是0.045元;
         LYC ( Lynas ) :当时的股价是0.11元;
         PDN ( Paladin Energy) :当时股价0.10元;
         OZL ( Oz Minerals ) :当时的股价是0.40元。
         这些曾经红极一时的股票,现在已经烟消云散,一些股票牛到你不敢相信,比如:
         HEX曾经从5分钱涨到过3.99元;
         OZL从40仙一度升至39.80元;
         PDN也从10仙冲到过9.66元。
         经过整整一年的搏杀,精疲力尽之后发现这一年交易了几亿股,金额超过了三千万(没有实际投入,只是T+5中的数字积累,盈亏的是差价)。然而,实际的结果大失所望。这一年放弃了原本收入不错的工作,精神状态极其紧张,劳心劳力。相反,在一些已经持有的股票中却继续保持着良好的增长。其中:
         CBA,在三年的时间里从买入时的8.5元上涨到20.00元
         TCL,在持有的2年多时间里,从1.20元升到了2.70元;
         WOW,买入时的2.79元 变成了5.40元。
         这些股票同时还有相当不错的分红,并且有税务上的已交税额。
         总结这一年,感慨万千,实际的盈利比工资的收入好不了多少,人却走到了接近疯狂与疯掉的边缘。
         人生总有许多值得回味的过程,这些过程往往是最为宝贵的财富,它也是一种难得的积累,只要你愿意去总结,这种财富一定会帮助你走好未来的路。因为有如此的“业绩”,联邦银行送来了一个精致的纪念奖品,并被邀请出席一个餐会。
         很多时候,那些能称得上刻骨铭心的事,多半会成为未来的镜子。风雨过后是彩虹,只有经过风雨的人才更懂得欣赏高照的艳阳。一边是无需任何时间与精力上的再投入便有极其良好的收益,另一边是日日苦战心力憔悴却收获平平的现实。两极反差,终于明白了一个道理:股票不是用来“炒”的,它是一种投资。到了今天,想想这种大风大浪之后懂得的回归与心态的调整及平和是多么的重要,甚至是人生最好的财富。
         无论是生活还是投资,如果对今天还满意的话。这段时光的价值始终在产生“效益”!巴菲特的“价值”投资理念人人都知道,只可惜真正会去实践的人并不多,更不用说象“经历价值”这样过于理性的过程了。
         提到价值与投资,在市场里的这么多年,更有深刻的体会。在当年一起走进股市的朋友,几乎个个都已离市遥远,很多人再也没有涉入过股市。这么健康与完善的市场,这么理性与成熟的市场,弃之实在可惜!这里不妨先举两个例子:
         ASX,1998年上市的价格是4元,如今的股价是50元,在过去的18年里分红比率超过5%,累积大概在26元,并且还有100%的Franking ;
         MQ,1996年上市的价格是6元,如今的股价是88元,在过去的20年里分红比率超过5.4%,累积大概在48元,平均的Franking是40%。
         仔细的想想,这么多年的分红累积,你的股票不是捡来的吗?更重要的是在这么多年里,无需打理,也无需关注,即便市场不好,有起有落也无伤大雅。MQG今年的分红就是4.70元,当年的6元一股,现在仅分红就有4.70元,这样的好事为什么还在缺乏耐心之中让它成为与己无关的一再过去?
         诚然,你不可能找到最好的入市价格,但只要有耐心,只要坚持“价值”理念。这样的市场一定不会亏待你!
         如果,如果你拥有MQG、ASX各一万股,你今年的股息收入就是66.810.00元,并且还有税务上的良好安排。假如,假如你拥有更多的类似股票呢?你还用上班吗?再则,请注意:你的股价已经上涨了十多倍,即便你在中途买入,在十年里,也至少有5倍的增长!
         笔走至此,把这段经历变成文字,教训或记忆也好,收获与与分享也罢。切记一个简单的道理:股票不是“炒”的,而是投资的。

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